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债市有望迎来“第二春”

作者:admin 来源:捕鱼电子游戏_千炮捕鱼电子游戏_千炮捕鱼电子游戏-【官方唯一授权网站】- 时间:2018-10-09
  “横向来看,中国存款准备金率仍是全球最高(大型金融机构14.5%,中小金融机构13.5%),而美国大型银行存款准备金率为10%、中型银行3%,小型银行无要求;主要英联邦国家对存款准备金率无要求。”基岩资本副总裁岑赛铟向《上海金融报》记者表示,“此次降准的主要目的是保持流动性充裕,维持国内货币市场的稳定。同时,央行还重点强调将继续实施稳健中性的货币政策,不搞大水漫灌。”
  “受多重因素影响,国庆期间外围市场以下跌为主,央行此时降准,短期可对冲股市下跌风险,中期可缓解经济下行压力。”星石投资组合投资经理袁广平表示,“值得注意的是,央行在复杂的宏观背景下选择降准,说明国内经济、金融市场稳定是目前货币政策的主要任务,未来流动性环境将维持合理宽松。”
  “从2018年3月起,债务违约等风险事件爆发,并在4、5月份持续发酵。”李虹含向《上海金融报》记者分析称,从债券违约主体的性质看,小微企业和民营企业占比最高,企业实控人及高管的变动、受罚,关联企业、担保企业不作为等,都是造成违约的重要风险因素。此次定向降准支持小微企业,着力缓解小微企业融资难、融资贵已成为顶层设计的共识。在银根放松的大前提下,民营企业将有获得较大喘息之机,债市有望迎来“第二春”。
  “尽管中美长端利差已大幅缩窄至40个基点左右,但当前央行政策已明确以稳定国内经济和金融市场为主;在实体经济持续走弱的情况下,宽松的货币环境将得到延续。同时,未来中美货币政策‘脱钩’是大概率事件,美联储持续加息以及人民币汇率贬值压力不会成为制约央行货币政策的决定性因素,央行无需再通过稳定中美间利差来稳定人民币汇率,货币政策独立性增强。此外,中美贸易摩擦持续升级,汇率已不是当前债市的主要矛盾,美债收益率大幅上行对国内债市影响相对较小。”周荣华也表示,“央行再度降准1个百分点,释放约7500亿元基础货币,稳定经济发展与加强宽货币向宽信用的传导,短期流动性将保持在较为充裕的状态;未来仍有进一步降准的空间,加之通胀压力与地方债供给冲击将在10月后逐渐减退,长端利率有望重启下行趋势。”
  不过,周荣华也指出,当前去杠杆的大方向依旧没有改变,银行“表外回表”与“非标收缩”的趋势不变,宽货币难以向宽信用全面传导,利率债和短久期中高等级信用债可逢低配置。
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